国内环保形势严峻,多家中小型矿山停产,铜精矿供应持续减少。与此同时,国内部分冶炼厂粗炼检修,粗铜供应减少。赤铁矿粗铜加工费从4月开始高位回落,从一季度末1850元/吨下降至当前的1700元/吨。
此外,拥有40万吨/年电解铜生产能力的印度南部铜冶炼厂因环保问题被迫停产,赤铁矿炼铁,提高了铜供应偏紧的预期。当地政府要求该冶炼厂怺久关停。

根据WoodMackenzie数据,2018年全球消费增速有望维持2%上方,赤铁矿的用途,远超铜矿供给增速和精炼铜供应增速。2018年全球铜供应缺口16.7万吨,去年过剩8.5万吨。今年全球铜精矿供应基本平衡。不过,由于资本开支萎缩,2020年之后,铜精矿的供应将进入萎缩期。在全球铜消费增速能够保持低位增长的情况下,供给拐点将造就铜价长牛。





6月以来,由于人民壁汇率贬值、海运费上涨、粉矿品质提升等因素导致进口铁矿石成本增加明显,不过,成本增加并没有体现在进口铁矿石价格上,后期铁矿石价格可能会补涨。

6月前半月离岸人民壁汇率还在6.40左右徘徊,但6月中旬后,新疆赤铁矿,人民壁汇率加速贬值,目前离岸人民壁汇率已经贬值到6.84。6月中旬,普氏62%铁矿指数为65美元/吨,当前仍在65美元/吨左右,云母赤铁矿,由于人民壁在一个多月内大幅贬值,进口铁矿石价格将增加30元/吨。从海运费来看,由于国际源油价格上涨,海运费也跟随上涨。近期澳洲至青岛海运费由8.700美元/吨上升至8.950美元/吨,巴西至青岛海运费由21.768美元/吨上升至22.255美元/吨。赤铁矿从品种端来看,前期PB粉矿的高铝问题已有所改善,后期可能恢复至原有水平,力拓公司将重新发运TTX粉品种,拟提高PB粉品质,粉矿品质提升也将提高铁矿石成本。
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